郭明錤:别在这时候买进苹果 Apple Car概念股

近期众多媒体报导Apple(AAPL.US)将在2021或2024年推自有品牌EV/自驾车。然而,我们以为市场对Apple Car过于乐观。

我们最新的观察指出,Apple Car有三大不确定性,分别是:1) 推出时程的不确定性、2) 供应商/规格的不确定性、3) Apple在EV/自驾车市场竞争力的不确定性。我们不意外全球差别资本市场的概念股因 Apple Car新闻而股价大涨,但因上述Apple Car的3个不确定性,我们以为近期概念股的股价大涨只是短期征象。

我们并非以为Apple Car没有乐成的机遇,但在该产物几乎没有任何透明度与能见度下,我们以为当下买进Apple Car相关概念股的风险极高。

Apple Car的第一个不确定性:推出时程的不确定性。我们以为市场对Apple Car的公布时程过于乐观。我们以为Apple Car开发时程现在并不明确,即便一切开发顺遂最快也需等至2025–2027年。

我们曾在先前讲述中展望,Apple将在2023–2025年推出Apple Car (“服务、AR 与 Apple Car 将缔造 Apple 的下一个万亿美元市值” [2018年8月14日])。然而,我们最新的观察指出,现在Apple Car的开发时程已不明确,而若即便今年最先开发且一切顺遂,最快也在2025–2027年推出。因EV/自驾车市场转变与Apple对品质的高标准,故若Apple Car公布时程延后到2028年后,我们也不意外。

Apple Car的第二个不确定性:供应商/规格的不确定性。我们以为,现在所谓的Apple Car概念股,仅是市场自行臆测,而非真正的Apple Car供应商。我们也以为,因EV/自驾车手艺规格仍在演变,故现阶段要谈Apple Car最终规格言之过早。

我们以为市场现在对Apple Car可能规格的热烈讨论,反映了对此产物的高度期待。然而,因EV/自驾车手艺规格仍在演变,加上Apple Car最快推出时程为2025–2027年,故我们信赖现在Apple Car的规格尚未决议,若依我们的最乐观情境展望,亦即Apple Car将在2025–2027年推出,则供应商/规格最快也需至2023–2025年才有开端决议。

Apple Car的第三个不确定性:Apple在EV/自驾车市场竞争力的不确定性。虽市场现在已臆测Apple Car可能硬件规格,但我们信赖Apple Car若要乐成,要害不在硬件,而是大数据/AI。而停止现在为止,Apple并没有在既有产物上,展现出显著的大数据/AI竞争优势。

市场对Apple Car抱有高度期待,但我们提醒投资人,Apple虽具备多种竞争优势,但在新事业并非一帆风顺。举例来说,Apple进军智慧音箱市场就没有乐成,因HomePod与HomePod mini需求均低于预期,故现在已推迟新产物的开发计画。

EV/自驾车市场竞争较智慧音箱猛烈,故我们以为要论Apple Car乐成仍言之过早。我们信赖,Apple Car未来若欲乐成,要害在大数据/AI,而非硬件。我们对Apple Car最大的挂念之一是,当Apple Car上市时,现在的自驾车品牌均至少累积5年以上的大数据并有利于深度学习/AI,后进者Apple需若何战胜此落伍差距?

投资建议:

别在这时候买进Apple Car概念股。

新产物生产递延、因全球国际形势与公共卫生事件导致需求低于预期。

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