汽车行业数据点评:5月乘用车销量重回正增长 特斯拉月销过万

  一、事件概述

  乘联会于8日公布,5月狭义乘用车零售销量为160.9万辆,同比增长1.8%,为2019年6月份以来首次上涨;另外,1-5月累计零售销量为616.5万辆,同比下降26%,降幅有所收窄。新能源汽车方面,乘用车批发销量为7.02万辆,同比下降25.8%,环比增长19.5%。

  二、分析与判断

  政策效果+刚需恢复,助力销量增速转正

  今年年初疫情以来车市1 到5 月同比增速为-20%、-78%、-40%、-3%,1.8%,疫情后回升幅度较强,历年5月环比4月基本持平,而今年5月环比4月增长12.6%,一方面是疫情后刚需逐步恢复,家庭购车和换车需求释放;另一方面,近年来各地汽车消费刺激政策的效果逐步显现。

  看好新能源汽车下半年需求增速回升

  今年以来,国家层面以及地方政府持续推出支持新能源汽车消费的政策,包括免征购置税政策延长2年、补贴退坡温和、充电桩补贴、停车优惠等等,支持新能源汽车渗透率逐步提高。经过2019年的调整,在政策支持叠加疫情压制今年上半年需求的背景下,我们判断下半年需求增速有望迎来回升。

  特斯拉月销再破万,产业链受益

  5月份特斯拉销量为11095 量,环比增长205.2%,前5 月特斯拉国产Model3合计销量约3.2万辆,市占率约13%。国产磷酸铁锂版的Model 3 预计价格比标准续航版更具优势,预计下半年发布;另外,上海工厂二期Model Y 项目于今年1月开工建设,预计明年初生产交付,特斯拉销量表现可期。

  三、投资建议

  二季度乘用车增速有望触底,预计三季度回升延续,行业基本面逐步恢复上升通道。建议关注上汽集团、长安汽车、玲珑轮胎;另外,建议关注特斯拉产业链受益标的宁德时代、拓普集团、璞泰来。

  四、风险提示

  经济下行超预期、行业竞争超预期、疫情发展超预期等。

  转自:民生证券

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