创新工场合伙人武凯:把医疗技术作为投资重点,重点关注IVD和高值耗材赛道

2020年是中国医疗大康健行业具有里程碑意义的一年。在新冠疫情和中美关系的双重影响下,生物医药和医疗器械的自主创新和入口替换大大加速。政策的铺开,也促进了数字医疗的快速生长。

以“AI手艺”投资著名的创新工厂,今年8月把软银中国前合资人武凯招致麾下,卖力医疗产业的投资,并于克日首次对外披露其在医疗产业的结构。

武凯此前在软银中国事情7年,主导或介入了对诺辉康健、安翰科技、普门医疗等公司的投资,曾在ge医疗生命科学事业部任职,在医疗大康健行业有跨越10年风投履历,以及市场营销和营业拓展履历。

虽然看上去是医疗投资的新兵,但创新工厂从2019年起就投资了镁信康健、艾登科技、英科智能、沃比医疗、予果生物等近20个项目,涵盖数据AI、服务、器械、生物制药等领域。

在创新工厂的计划里,他们将凭据原有Tech VC 基因结合度,搭建医疗生物领域专业化团队,确立工厂在数字医疗/医疗AI、药械企生态圈、医疗手艺(IVD,医疗器械)、生物手艺和创新药管线各自领域的投资能力,接下来的1-2年,会把医疗手艺作为投资重点,重点关注IVD和高值耗材两个大赛道。

谈及为何重点关注医疗科技,武凯在克日专访中对36氪等媒体提到,十年前,中国医疗手艺市场规模只有210亿美金,占全球7%,但到了2020年,中国已经酿成940亿美金的市场,占全球20%。迅速增长的缘故原由有二:一是创新,中国的科研人员数目和医疗手艺公布的专利数目,都跨越了美国;二是法律律例政策在辅助中国快速追赶。美国食品药品监视管理局FDA在1997年有一个律例“De Novo”,而中国的创新医疗器械稀奇审批制度,就是对标美国的De Novo,辅助本土创新企业更快审批和上市。

从资本市场的角度看,如果把中国本土上市公司(包罗港股、科创、美股)相加,分成两个阵营,一个阵营是医疗手艺,另一个阵营是生物科技和制药。今年,医疗手艺的中国上市公司市值已经跨越生物科技和制药。凭据麦肯锡的讲述,2018年,一共是59家医疗手艺公司,2020年,这个数字到达87家,整个市值从760亿美金增长到2840亿美金。

为什么选择IVD和高值耗材这两个赛道?

武凯剖析,中国IVD市场规模有800亿人民币,占中国医疗器械领域的11%,而且,中国市场的年复合增长率到达25.9%,远高于全球市场的5.3%。已往两年里,海内外资本市场增加了近20家中国IVD上市公司,而新冠疫情会进一步催生IVD行业的热度。

中国IVD市场的生长有四大趋势:一是普检中央化和自动化革新;二是快速便捷的去中央化检测;三是公立二级医院快速崛起。中国每年80亿就诊人口里,二级医院和二级医院以下人口占到40亿,负担很大的磨练义务;四是手艺生长带来多样化特检项目,包罗肿瘤的二代测序等。

关于“去中央化检测”,武凯注释称,三甲医院有许多病人,每年接诊人数都是万万级别,有大量的磨练需要做,现在磨练科像自动化流水线,把一些磨练装备串联在一起,这就是“中央化”。但“去中央化”指的是,许多临床科室有许多需求,好比,心脑血管疾病需要快速磨练,不能完全依赖磨练科来做,需要临床科室,有一些快速磨练能力。

针对这样的趋势,创新工厂在IVD领域有四个投资计谋:

第一,在成熟市场挑选下一波龙头。好比,在相对传统的生化和免疫磨练市场,正在发生产业重构整合,有望冲出新一波公司。生化占了中国IVD的25%,免疫占到30%。生化领域在发生渠道的整合,免疫的化学发光国产替换刚刚开始。

第二,关注细分赛道的领军企业。一些小而美的赛道,可能并非百亿级市场,但随着产物做深做透,天花板会有显著提升。好比,赛科希德是做血凝领域,市场不大,以前一直被外资企业90%垄断。赛科希德在科创板上市,收入规模只有一个多亿,但在国产替换趋势下,受到资本市场追棒。

第三,关注新兴手艺,挑选其中最具爆发力的公司。IVD领域手艺变化异常快,昔时的NIPT和肿瘤NGS诞生了一批上市公司,下一波机遇很有可能出现在病原微生物检测、肿瘤早筛、单细胞测序、质谱检测等领域。

第四,关注由强势渠道转型自主产物开发的公司。“我们看到一批由大经销商完善转身产物研发的公司,这种公司一旦产物具有手艺领先性,市场爆发力会异常惊人。”

图源:创新工厂

谈及第二个投资重点“高值耗材”,武凯提到,“国家集采”对于高值耗材行业有异常大的打击。现在,冠脉支架已经进入国家集中采购,人工晶体在天下26个省份进入集采,导致冠脉支架从一万多块钱降到几百块钱,对整个行业的震惊异常大。这也会影响创新工厂的投资计谋:会更关注对照早期的手艺,因其受高值耗材大量采购的影响较小;其次,会关注产物线更齐全的公司,这些公司受单一大量采购的影响小一点。

武凯提到,这次高值耗材集采价钱降的幅度超出许多业内人士预期,从控费角度来看,利益异常显著,但云云高的降价幅度对医疗生态的影响还需拭目以待。医院、厂商、代理商、病患,都市受到集采的深度打击。但从好的一方面来说,不管集中采购照样DRG,都市强力推动创新的加速,未来高竞争的行业势必会面临价钱的挤压,唯有改善式创新、甚至推翻式创新才会给企业带来更大机遇。

图源:创新工厂

具体来说,在高值耗材领域,创新工厂将重点关注“血管介入”、“骨科植入”、“神经介入”三大领域。

武凯以为,只管现阶段国产心血管介入器械市场占比不高,但在政策支持医疗器械国产化、企业日益重视产物创新研发的靠山下,国产心血管介入器械将加速入口替换。这个领域未来投资的机遇有结构性心脏病(二尖瓣反流的治疗)、外周药物球囊、电心理等。

在骨科植入领域,髋关节和创伤领域的入口替换做得对照成熟,膝关节和脊柱领域另有海内公司的高发展机遇,固然,带量采购VBP的实行会一定水平影响整个市场的发展性。武凯以为,运动医学赛道和骨科机器人是未来投资的机遇,发展性较好,也暂时不会受到带量采购的打击。

现在,中国神经介入器械市场规模不到30亿人民币,市场复合增速达16.7%,增速较快,预计2030年潜在市场规模为277.5人民币。武凯预计,出血类产物、缺血类产物和通路类产物都有投资机遇。

此外,创新工厂也会关注眼科和口腔赛道。以口腔为例,已往十年,中国的口腔莳植体数目从每年不到10万颗的莳植牙,快速增长到今年的400万颗。中国50岁以上人群平均有一颗牙需要被莳植,50岁以上的人至少有三亿。理论上来说,这个市场另有10-30倍的发展空间。口腔领域的数字化莳植、隐形正畸、供应链SAAS联动耗材线上采购,都是创新工厂关注的偏向。

————

我是36氪记者王艺瑾,营业交流可添加微信catherineyijin,请备注公司+姓名+职务+来意。

创新工厂合资人武凯:把医疗手艺作为投资重点,重点关注IVD和高值耗材赛道本站声明:网页内容来源于网络,若有侵权,请与本站联系处置。

留下评论